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持有可转债多头头寸的过程中，利率风险可以通过卖空利率期货或者利率互换来对冲；而股票价格下跌的风险可以通过卖空一定数量的股票来对冲，这个数量就可以用delta值来确定。例如，假设股票价格上升1元，可转债的价格就会上升delta元，或者说是delta份股票和1份可转债刚好完全对冲，数学上这就是可转债价格对股票价格的一阶导数，如图所示：

困境证券看似不那么吸引人：首先，机构投资者根据一些监管规定，是不可以购买投资级以下的证券；其次，困境证券流动性很差；再次，关于这类证券的信息太少。但对冲基金喜欢这样一个市场，因为市场对这样的证券缺乏足够的了解，无法认识到它的价值，利益就可以从这样的信息不对称中获取，这种机会包括了：

CE：这是蔚来资本与其他产业基金和财务投资人比较大的不同之处吧？朱岩：联盟是我们的竞争力，其实更体现我们对这个行业的深入思考和独到的投资方式。因为我们不是单独去投一个电机或者电池，我们是更为系统的投资。总结来说，蔚来资本的核心竞争力包括三方面：第一，我们非常专注于交通出行领域。第二，我们有三十个人系统看这个行业，对这个行业具备系统研究能力。第三，基金规模也是我们跟其他资本的区别。投这个产业需要有比较大的资金量，同时它们也有可能成为千亿市值公司，因此用一个小基金是没有办法投的。这也是为什么我们第一只基金就做很大的原因。

申报人员须按规定由就业单位或创业实体在青缴纳城镇职工社会保险累计满12个月。申报人员须于2018年6月6日以后在青岛市行政辖区内新购买首套商品住房（包括新建商品住房、二手住房），符合青岛市现行购买商品住房有关政策。其中，购买新建商品住房须完成预告登记，并取得不动产登记证明；购买二手住房须取得不动产权证书。

同时，广州开发区管委会与中国信息通信研究院、华为技术有限公司共同签署了《共建5G示范区合作协议》，广州开发区产业基金投资集团有限公司、广州海格通信集团股份有限公司和中国移动通信集团广东有限公司广州分公司共同签订《5G广州高新区、广州开发区、黄埔区智慧城市战略合作协议》。

正如蔡学飞所言，青青稞酒在这些地区拼不过金徽酒、西凤酒等当地品牌，再加上一线白酒品牌的竞争，青青稞酒的品牌力依然有待加强。不过，令投资者欣慰的是，2019年第三季度，青青稞酒的收入和利润都得到了一定程度上的改善。数据显示，2019年第三季度，青青稞酒实现营业收入接近2.85亿元，同比增幅在13%以内；归属于上市公司股东的净利润约为508万元，同比增幅在506%左右。