
国企和地方政府是公共部门核心的组成部分,二者的债务风险也基本上是主权债务风险的重要构成。国企与地方政府之所以成为此次财政部23号文重点“关照”的对象,与此直接相关。地方政府与国有企业关系密切,浑如一家,企业为政府办事,政府为企业担保,于是,最后形成的债务,到底该算到企业还是算到政府,谁也说不清了。新预算法试图进行切割,但也是剪不断理还乱。国企与地方政府均担负了公共部门的重要职能,弥补私人部门和市场经济所无法提供的社会功能。这种公益性或者说社会功能的诉求,使者二者的去杠杆也将更为艰难。从现实角度,国企与政府都是加杠杆容易,去杠杆难;并且相互交织,国企去杠杆难,有时候就是因为地方政府的干预。那么多国企僵尸,还要给输血,恐怕大多是出于地方对于财税、就业、社会稳定等的考虑。所以,规范国有企业与地方政府的债务融资,根本上还是要约束政府行为,让市场发挥资源配置的决定性作用。这是回到了我们改革的初衷。
晨讯科技 (02000) 0.325元 跌1.52%维太移动 (06133) 0.670元 升4.69%中国优通 (06168) 0.720元 跌1.37%长飞光纤光缆(06869) 21.450元 跌2.50%
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去杠杆:稳中求进不冒进未来三年面临的三大攻坚战,第一个就是防范化解重大风险,其中系统性金融风险首当其冲。去杠杆是缓解系统性金融风险的重要举措;因此,对于去杠杆怎样强调都不为过。不过,一些学者一提到去杠杆,恨不得每个部门都能做到去杠杆(比如有学者提出居民部门去杠杆)。这种一厢情愿的、冒进的想法,未能着眼于中国经济发展的全局,未能着眼于杠杆率变化的长周期,以及未能着眼于改革发展与稳定三者的统一。去杠杆需要坚持稳中求进总基调,只有总杠杆率稳了、宏观经济稳了,才有条件实现局部的去杠杆;而局部完成去杠杆,宏观杠杆率才能得到有效控制。
英、欧两国各怀鬼胎,警惕无协议脱欧的发生上周英国政府发布退欧白皮书,这份白皮书是迄今为止最为详细阐述未来英国和欧盟之间如何进行贸易和合作的一份文件,为英欧的关系奠定基础。在这120页的文件中,英国希望达成便利海关安排以避免造成爱尔兰硬边境问题。
德银发表报告,上调对兖煤(01171)今明两年的盈利预测分别13%及11%,至分别79亿及77亿元人民币,以反映销售均价提升、单位成本增加但销售及行政开支下降。此外,将目标价由9.9元升至10.8元,评级维持“买入”,并仍为行业首选。报告中指,兖州煤业今年首季按中国会计准则之纯利为23亿元人民币,按年上升4%,达市场对其今年盈利预测的29%。该行表示,集团今年首季的销售均价及产品组合改善,受惠于原煤转化为洁净煤的比例较高、混合比例较佳及产品组合改善,首季自采煤的平均售价为每吨568元人民币,按年上升8%,与去年比较则增长5%。